DeFi销售市场真实身份图签：领导者、网络黑客、开发人员、智能机器人和股民_跨链

DeFi销售市场真实身份图签：领导者、网络黑客、开发人员、智能机器人和股民

近期 DeFi 客户数量猛增到 160 万，DeFi 协议中如今每日有很多的客户和小区组员活跃性在 discord、telegram 和社区论坛上。但这种客户到底是谁？她们应用和适用特殊协议的要求和主观因素是啥？

来源于：Dune Analytics

DeFi 协议生态体系中大概有六个关键人群：

协议管理者（家）；

结算者和套利者；

协议的开发者和搭建工作人员；

周转资金服务提供者；

需求者的客户 (比如，贷款人、外汇交易员、保险费用付款者)；

网络黑客。

针对一个协议而言，融洽和均衡他们中间的激励以扩张经营规模，另外维持系统软件的安全性是尤为重要的。忽略一切一个要素最后都是会造成系统风险，并从增长曲线中摆脱。

本文的关键目地是溶解每一个客户种类，叙述一个简单化的换位思考图，期待这对商品开发者有协助。

踏入持续发展趋势的区块链技术之途，创办精英团队最后应当辞掉做为唯一领导者的职位，完成使用权精致化。结合实际，它代表着受权的支配权和专用工具，管理方法一个协议，以维护保养区块链技术和维持提高和安全性。

Source: 来源于:Aavenomics

协议管理者是驱动器协议变更的本人或实体线，这种变更应当协助协议修补其缺点，并提意见以扩张经营规模。

她们的日常工作中一般代表着制订提议，参加社区论坛和 Discord 的探讨和争辩，根据链上网络投票表达意见。沒有统一的界定，但协议管理者应当并不是立即的相关者 (精英团队和投资人)，能够是协议间通用性的，这就保证 了一个公平的方式方法。

使我们尝试了解协议管理者的主观因素，简略剖析治理激励实体模型，并定义改善的方式。

溶解并抽象概念非会计主观因素是很繁杂的，为啥协议 y 上促使协议 x? 比较之下，经济发展激励更加广泛，能够从一项协议承继到另一项协议。DeFi 中的激励一般包含：

(1) 治理代币；

(2) 协议花费共享资源；

(3) 奖励金。

代币一般根据空投物资、流动性挖币或市场销售来派发。这类方式有利于扩张持有人的总数，并激励小区。殊不知，很多客户选购和发掘代币的目地单纯是投机性，乃至是拥有代币——以免费搭车。除开潜在性的代币价钱提高外，大部分治理方式不出示一切经济发展激励。除此之外，仅有极少数协议让持币者权益关乎，这很有可能会刺激性历经慎重考虑的管理决策。

来源于:https://jessewalden.com/progressive-decentralization-a-playbook-for-building-crypto-applications/

协议花费的分派是激励治理参加的一种十分好用的方式。在这类状况下，选举人不但应当考虑到追求完美利益最大化，还应当考虑到长期性协议的发展趋势。

最先，使我们科学研究领跑的 DeFi 协议的 Snapshot 治理主题活动：

有关优良治理的参加，没有一个广泛接纳的标准。实际上，大部分管理决策全是在社区论坛上作出的，充分考虑大部分链上提议也没有异议，小区的链上参加就沒有必需了。

比如，MakerDAO 的链上参与性非常低，可是，沙龙活动在全部的销售市场周期时间上都十分活跃性。

如今使我们看一下参加治理的主观因素是啥，激励方式是啥：

有三个重要构成部分很有可能造成合理的协议治理：

· 利益相关（Skin in the game）

假如协议治理不善，治理参加者应当担负不良影响的经营风险。最好是的事例有长期性锁住 (Curve)、罚没款/付款保险基金 (Aave)、稀释液 (MakerDAO、 Aave)。留意：害怕失去不应该是唯一的主观因素要素;

· 系统软件会计激励

收益一直一个非常好的评价指标，某种意义上说明系统软件运作恰当。因而，精确的治理应当以协议盈利共享的方式获得奖赏。留意：它不应该是唯一的激励要素，由于管理决策最后很有可能趋向于短期内利益最大化;

· 协议管理者奖赏

所述二种方式都很好，她们不承认积极主动的治理参加，都不把真实的推动者和免费搭车者分离。应当奖赏在社区论坛和 Discord 上面有使用价值的主题活动，以吸引和吸引住积极主动的治理推动者。

那麼，大家能做些什么？

一个急缺的改进就取决于认可积极开展的功效并抑止免费搭车。现阶段早已几个协议已经为社区论坛和 Discord 闲聊的推动者设计方案激励体制。这一全过程近期被称作「治理挖币」。这一定义早已被 Maker，Balancer 和 Indexcoop 小区引进。

Balancer 的「治理挖币」提议

代币持有人们早已想要付费了，如何，是否很帅？

还能够应用一些别的方式，以提升整体治理主题活动：

· 元治理（Meta-governance）和 DAO 可组成性。如今早已拥有指数值和网络投票汇聚器，容许从同一个地区参加不一样的网络投票或一个元代币参加别的新项目治理。包含指数值或在网络投票汇聚器上列举都能够提升链上参与性；

· 容许应用流动性 LP 代币 (比如 Sushiswap) 对提议开展网络投票；

· 对这些在网络投票的人 (比如 Uma) 推行 Gas 费退钱；

· 奖赏「恰当」的网络投票 (比如 Uma)；

 · 为协议思想家发布支助方案 (比如，Compound，Yearn)。

这种参加者全是不出面的「神密」销售市场参加者，她们的主题活动并不显著，但她们在身心健康的 DeFi 作用中起着尤为重要的功效。DeFi 的非常大一部分是创建在根据抵押物的协议 (MakerDAO、 Aave、 Compound) 和 DEXs (Uniswap、 Balancer、 Curve、 Sushi) 以上的，沒有这种协议就没法运作。简单点来说，当抵押物使用价值降低，清算人仍维持有资本充足率，还款系统软件负债，套利者将财产的价钱与价格行情挂勾。

来源于:DeFi Pulse

主观因素很显著ーー清算人能够「折扣」选购抵押物，套利者能够从财产管理模式或去中心化平台交易中间的差价中盈利。

这二种人物角色的实际意义不一样，他们对协议的规定也不一样。一个 DEX 很有可能不关注套利者便捷是否。她们的懈怠或不活跃性不容易损害全部系统软件，仅有一些外汇交易员和流动性服务提供者会短时间遭受危害。最后，有些人会调节价钱，由于存有显著的赢利机遇。

反过来，在借款协议中，假如清算人不成功，当结算没法盈利时，抵押物的价格行情能够做到定价。它最后会造成全部管理体系的倒闭，而系统软件中就存有了未偿负债-这代表着从今天开始，存款人没法获取其资产。为了更好地减少这类风险性并解决这类状况，许多协议设计方案了系统软件资产资产重组体制 (代币打印出、安全性控制模块、贮备)。这类状况早已产生过好几回了，并且都没有强大的确保让这类状况不会再产生。这类状况下，协议就较为取决于清算人的参与性和內部保险基金的经营规模，可是这种对策在销售市场大幅度奔溃的状况下是不足的。资本充足率是借款协议兴盛的重要。

有哪些协议能够确保套利者和清算人的易用性？一般，出示有竞争能力的激励就充足了。这种销售市场参加者所原有的挑戰——相互之间市场竞争、Gas 提升、 MEV——事实上并并不是某一实际协议的难题。除此之外，在一切正常的销售市场标准下，市场竞争出现异常猛烈。

针对沒有是多少流动性的新协议而言，清算人主题活动稀有是一个接踵而来的难题。一个普遍的作法是出示基本上的智能机器人，以简单化运行全过程正确引导清算人的基本构造。可是，一般在没有开展调节乃至不开展完全再次设计方案的状况下，该类智能机器人很可能沒有过多的竞争能力。UMA 详细介绍了结算激励的一个非常好的事例。举例来说，UMA 的结算必须好多个钟头的锁住期，假如结算遭受挑戰，锁住期很有可能会增加。这就是为何精英团队必须出示强大的激励，以正确引导强劲的结算基础设施建设。

一些结算工作中能够也应当授权委托给别的的清算人，以降低关键开发设计精英团队的去中心化水平。

来源于:https://keep3r.network/

有时候，对冲套利和结算对销售市场的危害优劣各半，会导致不经意的系统漏洞。稍候大家将在网络黑客一部分探讨这种状况。

开发人员是 DeFi 和区块链技术销售市场的推动力，它是自主创新和新测试用例的关键来源于。今日，在 DeFi 行业中，大部分创造发明全是由开发人员造就的，发布产品速率迅速，也促使销售市场出现异常活跃性。这类方式很合乎美国硅谷颠覆式创新 (LeanStartup) 的核心理念。你明确提出一个瘋狂的念头，并根据销售市场立即认证它。

在 DeFi 中，吸引住开发人员和运用搭建或集成化于协议以上具备十分关键的实际意义，因为它提高了互联网实际效果和可组成性，它是领域提高的重要。可组成性的合理杆杠与重要指标值 (比如 TVL 和成交量) 成正比。最好是的事例是 MakerDAO 的 DAI，Aave，Compound 和 Uniswap。因而，我们可以观查到在处理速度与 TVL/成交量立即的确立的关联性。

来源于：24小时 Uniswap Trades %, by Origination, cDAI holders, DAI holders, aDAI holders

因为可组成性和公共性作用，不太必须与别的合作项目，如今协议能够非常容易地互相集成化，提高了彼此之间的使用价值支撑点。

因为更深层次的协议到协议（或设备对设备）合作，可组成性等级越来越高些，该合作致力于较大水平地提升 流动性使用率，杠杆比率，协议总体目标的一致性。使全部相关者都能完成三赢局势。这类方式的一个非常好的事例便是yearn.finace（YFI）生态体系。

悲剧的是，区块链技术和巨额利润也是要投入昂贵成本的。奇特的测试用例，欠缺检测标准，闪电贷和区块链技术自身的特点促使系统软件的系统漏洞更为繁杂，进而造成网络黑客/bug，并导致数百万美元的损害。2020 年，均值每 14.6 天有 1 次 DeFi 黑客攻击事情。

来源于：https://explore.duneanalytics.com/queries/1439#2469

这一数据信息的确让人消沉，可是有时网络黑客能够为黑客攻击的协议甚至全部销售市场出示一个积极主动的长期性危害。在其中特别注意的事例是黑色星期四事情，本次事情可能是进一步危害到 MakerDAO 的优先选择事宜的关键缘故，包含加快提升新的抵押物和抵押物种类，以最大限度地分散化和降低紧缺事情风险性。

最后的結果是，这有利于提升 TVL 和 MKR 代币持有者的盈利，更关键的是，使 DAI 更为强壮。

来源于:https://explore.duneanalytics.com/queries/1439#2469

不容置疑，最好是的肯定是防止黑客攻击，但怎么让网络黑客挑选白帽子，而不是把偷回来的物品藏起来也很重要。

在这一点上，Immunefi 明确提出了一个非常好的解决方法，容许新项目设定系统漏洞奖赏，征募白帽子检测系统漏洞，以获得收益。

DeFi 协议一般是一个双边市场，在其中最突显的客户对是借贷方-借方、 LP-trader、保险费用第三方支付公司-商业保险资产出示方等。理论上，它代表着解决了先有鸡或是先有蛋的难题，殊不知，伴随着流动性挖币的引进，LP 的换位思考地形图越来越更为显著。即便 沒有流动性挖币，针对定期存款利率为负的现实世界而言，数字货币销售市场的均值年化利率依然十分具备诱惑力。

比如，假如设计方案一个总体目标 APY 高过 Curve pools (对稳定币而言有 20% 之上的盈利) 的协议，那麼在最近公布并得到很多资产并并不是什么问题。

一个槽糕的作法是在发布商品的另外开展流动性挖币。因为商品/销售市场配对或只是因为代币挖币，基本上不太可能精确地明确为何协议数据信息在提高。早晚，APY 会被多极化，假如使用价值支撑失灵，协议客户流动率可能提升，再次得到客户将是十分艰难的。流动性挖币方案的领跑 DeFi 协议，如 Compound、Curve 和 Uniswap 运行代币时，这种新项目早已在销售市场中占据很重要的影响力了。流动性挖币毫无疑问是 DeFi 最有效的提高窍门，但你需要一些历经认证的物品来扩张经营规模。

Mechanism Capital 明确提出了一个运行流动性挖币方案的量化分析架构。

观查 TVL 的前 5 个 DeFi 协议，5 个新项目中有 3 个沒有流通性挖币。这使我们再度了解到有机化学增长的必要性。

提升协议的要求就有点儿繁杂了。补助这一消费群沒有多少实际意义，因为它会提升借款/保险费用率，把对有机化学增长尤为重要的具体总体目标客户拉开。

DeFi 协议能取得成功捕捉这种客户吗？有些人很有可能要说 TVL 已经提升，因此一切都很好。殊不知，这是一个虚荣吧的精确测量规范，在这类状况下，它并不可以在协议的外部经济方面上表明出精确的状况。比如，它一般不精确地运用于借款协议，由于总借款降低了 TVL。除此之外，也有一种状况是 TVL 可以增长只是是由于锁住财产的涨价。

比如，使我们看一下借款协议的每日真正增长率和每日总净借款量：

来源于:https://explore.duneanalytics.com/dashboard/lending

这并并不是全方位的数据信息。但能够毫无疑问的是，这种指标值的改善恰好是协议和 DeFi 销售市场的最后经营规模。

区块链项目的小区并不是同构的，这必须独立地贴近每一个新项目的用户群。增长对策和激励对策应充分考虑全部相关多方。现如今在 DeFi 行业，大部分专注力都集中化在 LP 的身上，她们的奉献通常被过多激励。每一个协议都务必亲自界定每一个用户群的权重值及其怎样塑造他们。

最终交给大伙儿思索的是，代币总是一个史无前例的、高效率的融洽和激励专用工具。可是假定协议沒有代币总，你将怎样融洽小区，增长对策是啥？

来源于：Dune Analytics

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