金黄荐读：40句话简读Messari万字券商报告_数据来源

金黄荐读：40句话简读Messari万字券商报告

写在前面：

往往强烈推荐此一篇文章，是遭受一朋友的强烈推荐，在群内使我们多细读2~3篇文章内容，“财富密码”就藏在这其中，暂且不说是不是真有财富密码，但文章的确有很多非常值得大家思索的地区，融合近期币市产生的一系列动态性，大家发觉，很多內容都一一预料，因而特强烈推荐此篇，使我们能够更好地看待2021年的数据加密全球。

文章内容原文由Odaily星体日报于2020年12月12日公布。

下列为文章正文：

它是《Kay's DeFi Notes》系列产品的第 5 一篇文章，这一系列产品着眼于用最浅显易懂的语言表达出示一些有关 DeFi 的基本常识，包含不限于诸行无常损害 / AMM 那样的基本定义，又或是有关最新项目基本原理、设计方案上的剖析，争取让彻底不了解 DeFi 的网络喷子也看得懂。只愿至少能写 30 篇。

小编非专业金融人员，这是一个非严肃认真的系列产品，主要在本人念头的整理和自身表述，看的人随便看就行，写的人随意写一篇也好。

文中是我还在阅读文章时的一些摘抄和本人的注释，基础按原文次序，沒有尤其编辑，合适对原文一百多页的內容出示一个大概的 glance，還是必须本人挑有趣的地区再研读原文。

0. 万老师说近期是 2077 市场行情──回家了打 2077 就可以了，但是为何 2077 年了都还没用上 Bitcoin :)

1. 交易中心内的 Bitcoin 并并不是从 DeFi 的浪潮逐渐排出的，只是 312，大概账户余额从 280 万降低到 220 万

1.1 排出的沒有想像的多，针对 CoinBase、火币网、火币网很有可能临时并沒有很大的危害，仅仅让她们意识到，Aha，DeFi 是一个非常值得关心的新发展趋势。但钱币的另一面是，对一些三四线小交易中心很有可能危害极大

2. 在我们说 NFT 是下一个网络热点的情况下，我们在说的是啥──这四类彻底不一样

3. FTX 的成交量同比增加了 10 倍，另外，SBF 是 Biden 在 Michael Bloomberg 以后的第二大拥护者──不管你爱不爱 SBF

4. 灰度总公司 DCG 2020年超过了 Coinbase 变成了英国公司估值最大（？）的数据加密有关企业，但不大可能发售

4.1 印像里上年半年度灰度就会有 25 万BTC的 AUM 了，2020年引起这般多关心，和 Coinbase（同为 DCG）的 PR 有一定有关

4.2 GBTC 四年至今，从来没有发生过负股权溢价

4.3 假如2020年BTC涨到 10 万美金，DCG 大概率会变成一家 EBITDA 10 亿美金的即将上市企业

4.4 第一个真实发售的交易中心可能是 Coinbase，还记得之前 cz 在一期 Podcast 里提到 Binance 不容易做第一个发售的交易中心，一方面第一次尝试如果有他人来做后边便捷「抄作业」，另一方面 Binance 有乌克兰业务流程

4.5 cz 期待 Binance 最终变成一个 DEX

5. 一个 metaphor：灰度是 crypto 全球的哈撒韦哈撒为

6. Andre Cronje。想说许多，但又不清楚从哪里逐渐。Yet we, I mean, he, can’t quite quit crypto.

7. 怎样跑赢 BTC/ETH？券商报告作者表明：

信息的不对称、内幕信息（富的更富）

有技术性优点，链上比赛（「生物学家」）

针对这些你认为确实小看了，而很多聪明的人确实不对的财产，造成信~~仰~~念，随后大交易头寸重仓股

小结：难。

8. 作者（们）持股表，能够显著的观查到销售市场新循环系统 中 YFI 保守主义的状况，LONG Andre、LONG DeFi、LONG ETH。

9. Bitcoin 能变的「非单一化」吗？换句话说，一枚挖矿刚挖到的「处女座币」会和一个流掉转 N 手的币有差别吗？作者觉得自身代管和隐私保护买卖最后会获得胜利，但沒有给缘故，大约凭 Crypto OG 信念吧 lol

10. 又一个 metaphor：挖矿有可能变成全世界电力网的债务平衡

11. 看久 ZEC，看久隐私保护財富器皿（原因不那麼充足

11.1 现阶段拥有更多种多样的隐私保护解决方法，例如 NuCypher（$NU）、Oasis（$ROSE）

12. Substitutes hurt monetary premiums; BTC has few substitutes, ETH may have many.

13. ETH 是一个「三点式」财产：产品（做为转帐 gas 的必须品）、生产要素（Eth2 Staking）、可能是钱（贮备财产）

14. 按 Vitalik and friends 的全新构想，ETH2 有可能是 ETH1.5 Rollup，关键在 Rollup，而不是分块

喵叔：逐渐，这還是一个小销售市场（15 年的 eth），大家不清楚要摆地摊用什么，做什么，可是销售市场就是这样逐渐的产生，乃至还问世了一家一家的小商店，有些人做金融市场做生意（Compound, Aave），有些人做换取做生意（Uniswap）。可是有一个创建之初开设的总体目标（那时候也没有人了解对与错），便是建一个大教堂（ETH 2.0），大家等候，还常常聚会探讨。

時间迅速，两年过去，交货的日子渐近，批着面具的大教堂自始至终没法被许多人认清。因此大家持续去问最开始开设摆地摊销售市场的人，大家什么时候才可以进到这大教堂。

持续的迫使下，产生了事情的推动，也产生争议和缺点的公布，因此以前教堂的推动者们提议在城市广场聚会，回应任何人的一切难题，但她们并无需多言管理决策怎样作出更改（Call #52），大家也装作（或没工作能力确实）不关注，由于她们担忧自身的提出质疑会产生别人的批判。

城市广场上大家自言自语，一场话题讨论中寻找着自身进到教堂后光辉的概率，绝大多数人都了解自身并不确实必须教堂或不确定性，终究相比两年前的小市集，大家拥有更便捷的基础设施建设（Rollup），大家拥有确保市场监管的守护军（Miner），但她们盼望着自身能够有一些权利更改这教堂的形状。

因此推动者们说，若你需要进这教堂，那基础设施建设必为此服务项目（Rollup 为管理中心），若你需要进这教堂，那每个人可参加的整治必定其前提条件（PoS），若你需要进这教堂，以往的销售市场必因为你而兴盛（小区自信心），若你需要进这教堂，那么你要投出去一票先舍弃当今的守护军（Miner）。

没人确实盼望这教堂，大家只盼望自身的权利得到使出，就算这自身不创建在公平以上，就算财产公平公正参加产生中央集权的现有人得出了警醒。但没人确实盼望这教堂，大家只盼望自身的权利得到使出。

15. ETH 2020年的均值交易费用占有率是大概 0.2%，而 BTC 是 0.4%

16. ETH 的一个关键核心竞争力是──大家想要坚信 V 神、追随着 V 神，由于他基本建设的 ETH 让很多人吃香的喝辣的

16.1 BTC和量子链的 launch 方法是不能拷贝的，但在吸引住「初期小区信仰者」上，ETH 的 token sale、YFI 的「一文不值」公平公正 token 派发、Uniswap 的空投物资，有可能是最贴近 Bitcoin 那样的无可指摘的 token 派发方法

17. Uniswap v.s. CEX 就好像 BTC v.s. 全世界货币

Bitcoin is a bad currency in relation to the U.S. dollar, but a very good currency compared to the Argentine Peso or Venezuelan Bolivar or Sudanese Pound. As bitcoin strengthens and other currencies inflate, it rises up the currency leaderboard. Likewise, Uniswap is a “bad exchange” compared to Binance and Coinbase (though even that is now somewhat arguable), but a very good exchange for long-tail assets and when compared to centralized exchanges outside of the top 50 by trading volumes. Soon, that will be the top 10 by volumes.

18. DeFi 编码全是开源系统的，那麼 DeFi 协议书的环城河是啥？

知名品牌、融合、易用性、真诚、对外开放协作、高安全系数，及其，一个聪明的保险库对策。

Branding, integrations, usability, goodwill, partnerships, good security are all important. But a sound treasury strategy is critical.

怎样看待？LONG Andre, LONG YFI :)

19. 11 月的 YFI 企业并购并不是终点站，2021 年的 DeFi 全球会出现大量企业并购

20. 以往一年中，USDT 供货翻了 4 倍，USDC 6 倍，PAX / BUSD / HUSD（BUSD/ HUSD 便是 PAX 的贴牌生产背心）翻了 5 倍，DAI 翻了 15 倍

21. USDT 每日的链上转帐量在 8 月前后左右早已超出 BTC

22. DAI 身后的 Maker 可能是较难 fork 的 DeFi 协议书（同 Multicoin 见解）

22.1 在借款业务流程自身，Maker 在这里一轮对比 AAVE / Compound 落伍了，但归功于 farming 很多的采用 DAI，DAI 投放量大大的提高了

23. 对于 DAI 相对性欠缺对冲套利体制，Terra 结合实际添加了能够换取回质押贷款物的对冲套利计划方案

24. crypto fund 两大管理方法规则：不必看空，不必币保守主义开多

25. DeFi 固定收益协议书逐渐发生，LONG $MPH

26. 灰度的对冲套利预估 APY 乃至高过很多 DeFi 零风险矿的回报率（自然参加门坎也高），近期一年 GBTC 的正股权溢价大概在 10-20%，而 ETHE 在 50-80%

27. 「生成个股」虽然很帅，但并沒有给 crypto 全球产生翻天覆地的转变，作者觉得这一定义在 2021 企业年会被证伪

28. Multicoin 的 HT、BNB 公司估值汇报非常值得再读一遍

29. 还非常少有钱夹或是别的 Web3 运用公布流通性挖币鼓励，2020年也许会出现

30. 指数值跑道：SET、PieDAO、Melon

31. CEX 的总计申请注册数很有可能早已超出 1 亿

32. 数据信息专用工具：汇聚 CMC / CoinGecko Dune Analytics The Graph Coin Metrics Nansen 的服务平台级商品可否发生

33. Messari：要做 Crypto 全球的 Bloomberg （彭博机）

34. 区块链技术基础设施建设互联网（测算服务平台 Golem、视频渲染互联网 Livepeer、V\\*N 服务平台 Orchid、长波物联网技术互联网 Helium、详细地址服务体系 FOAM）中，作者觉得最有可能暴发的是 Helium

35. $HNS?

If you want convexity, the future is a decentralized DNS RSS Tokens.

36. 作者看久的 NFT 方位：

数字艺术平台交易和数据藏品

MEME 化的类福利彩票运用（洋人不说实话 lol，我翻译一下，应当是指 NFT 盲盒类运用，NFT POP MART

37. 作者看空的 NFT 方位：

NFT 藏品做为抵押品──NFT DeFi

NFT 流通性挖币

38. Axie Infinity 和 Decentraland 那样的虚幻世界会稳步增长

39. Crypto 是跨越国界的，小区是有国界线的，这类异议和躁动不安，在作者的角度里只剩余 Western Bia

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