比特币价格·比特币行情
Ctrl+D收藏简单区块链

New Bloc投研:解析原油、美债对比特币价格的影响

作者:

时间:2021/1/12 8:15:44

一、事件汇总

事件1: 2020 年 12 月 20 日,伊拉克宣布将其货币兑美元贬值约 20%,创下了有史以来最大的货币贬值幅度,因为财力匮乏的伊拉克政府,正面临因原油价格低迷导致的经济危机,其央行正在采取措施避免耗尽外汇储备,政府也在近期寻求以预付款交易形式,来达成一项长期原油供应合同。据报道,在 2020 年 12 月,伊拉克原油出口量显著增加,可能超过了该国的 OPEC 配额(POEC 指石油输出国组织,简称「欧佩克」)。

事件2:沙特阿拉伯意外宣布将在 2021 年 2、3 月份,自愿大幅单边减产石油 100 万桶 / 日,俄罗斯和哈萨克斯坦被允许在欧佩克+协议下于 2 月份增产,其他欧佩克+ 成员国则维持 1 月份产量不变。

事件3:美国民主党参议员沃诺克,赢得了佐治亚州参议院的选举,这意味着民主党将实际控制两院,大政府时代正式开启。

1、中东原油分析

由于沙特阿拉伯的法币与美元形成固定汇率制,在经过 2020 年 3 月的石油战后,美国页岩油大幅挤占原油市场份额,最终导致沙特外汇储备大幅降低,而俄罗斯因之前被美国制裁,而选择了去美元化,从而导致俄罗斯当局大量增持了黄金。

在 2019 - 2020 年期间,随着黄金价格大幅上涨,俄罗斯的外汇储备也随之上升,如下图所示:

在原油市场上,沙特与俄罗斯的博弈,会很容易因美国的页岩油革命,从而挤占到它们的市场份额,但是俄罗斯汇率并不是盯住美元,而且大幅增持黄金,随着金价的上涨,得其外汇储备不降反升。

因此,打破囚徒困境的钥匙被市场投资者认识到了,对于俄罗斯外汇储备的「可置信威胁」经验,以及沙特深陷因石油美元体系的困境,让现在的沙特当局知道自己只有退让一部分市场份额,才是最适中的解决办法。

同样是汇率盯住美元的伊拉克,在 2020 年 12 月为了避免耗尽外汇储备,而不得不宣布对美元贬值 20%,其结果带来的好处是,伊拉克在 12 月份的原油出口量显著增加,甚至可能超过了欧佩克要求的伊拉克配额。

在欧佩克会议上,我们看到沙特因为担心疫情对原油需求的影响,而主动单方面地宣布进行原油减产。中东地区国家基本上都面临相同的困局,而沙特之所以让出市场份额并减产,对于欧佩克内部而言,这种博弈属于「智猪博弈」。 

长此以往,沙特由于在原油市场份额减少,结合美元的走弱影响,其外汇储备会继续下降。伊拉克的增产原油,汇率贬值之路或许是沙特未来也要面临的。

目前,由于沙特在原油市场上的地位,其减产对原油价格影响很大,而随着油价的攀升,其出口额增加会缓解其外汇储备,但是高油价对于汇率不锚定美元的俄罗斯,以及不受限的美国来说,是非常大的利好,一方面这些国家可以享受高油价带来的收益,另一方面增产原油可以抢占更多的市场份额,油价从此会出现承压。 

如此往复几次,沙特在原油市场的份额会越来越少,最终导致未来沙特做出新的减产选择时,也很难对原油市场价格造成剧烈波动,从而致使沙特出口额和外汇储备持续降低,对沙特也会愈加危险,原油的市场控制权也会进一步发生转移。

2、民主党控制两院分析

美国民主党参议员沃诺克,在近期赢得佐治亚州参议院的选举,民主党将实际控制两院,意味着大政府时代即将开启。

在经济衰退时,现实环境往往会出现市场失灵,因此更需要政府的直接性调控。在大政府时代,政府可以有更多的作为来带动经济走向复苏,但也有可能因政府的直接性调控,使得社会矛盾更加突出,社会问题更加严重。

当市场预计民主党将一统两院时,由于市场投资者普遍认为,民主党会有更大的财政刺激方案,会发行更多的美债,国债供给预期也会从而增加。

在 1 月 6 日美联储公布的 2020 年 12 月 FOMC 议息政策会议纪要中显示,美联储在会议上提出了「缩减」这个词汇,可以看出美联储的购买国债意愿并不强,这意味着即使民主党执政的财政部要发行更多美债,由于美联储购买意愿较低,导致持有美债的投资者会相对减少,从而刺激十年期美国债收益率的上升。

目前市场投资者,已经对此有了提前性的预期,如下图所示:

长期国债收益率上升,意味着美联储态度正出现转变,这也构成了图表上的新上行空间,市场流动性也会因此开始逐渐退潮。 

不过考虑到美债的规模,美国国债收益率的上升,意味着未来美国财政需要支付更多的利息成本,而现在美国国债收益率已经超过各投行对美国 2020 年 GDP 的预测,未来更高的利息支出,必然伴随着更多的发债进行。

从长期来看,美国的国债规模开始限制住了美国国债收益率,之所以现在美国态度有所转变,New Bloc 分析师认为很可能是由于民主党一统两院后,美联储为了部分限制其财政规模,以免被动陷入财政赤字货币化的路途,因此我们也可以推断出美联储不会容忍美债收益率过快上升到一定高度,但是短期内,随着经济的逐渐复苏,美联储的态度转变可能会持续推动美债收益率走高。

3、对比特币影响的预测

以美元计价的比特币,可能更多受制于美元的借贷成本,但由于比特币的特性可以作为另类跨境支付手段,所以会有投资者通过短期利差变化,使用比特币进行外汇套利,同时大额资产持有者,也会用比特币作为中介来进行避税等,这些行为都会对比特币有正向冲击。

事件1: 2020 年 12 月 20 日,伊拉克宣布将其货币兑美元贬值约 20%,创下了有史以来最大的货币贬值幅度,因为财力匮乏的伊拉克政府,正面临因原油价格低迷导致的经济危机,其央行正在采取措施避免耗尽外汇储备,政府也在近期寻求以预付款交易形式,来达成一项长期原油供应合同。据报道,在 2020 年 12 月,伊拉克原油出口量显著增加,可能超过了该国的 OPEC 配额(POEC 指石油输出国组织,简称「欧佩克」)。

事件2:沙特阿拉伯意外宣布将在 2021 年 2、3 月份,自愿大幅单边减产石油 100 万桶 / 日,俄罗斯和哈萨克斯坦被允许在欧佩克+协议下于 2 月份增产,其他欧佩克+ 成员国则维持 1 月份产量不变。

事件3:美国民主党参议员沃诺克,赢得了佐治亚州参议院的选举,这意味着民主党将实际控制两院,大政府时代正式开启。

1、中东原油分析

由于沙特阿拉伯的法币与美元形成固定汇率制,在经过 2020 年 3 月的石油战后,美国页岩油大幅挤占原油市场份额,最终导致沙特外汇储备大幅降低,而俄罗斯因之前被美国制裁,而选择了去美元化,从而导致俄罗斯当局大量增持了黄金。

在 2019 - 2020 年期间,随着黄金价格大幅上涨,俄罗斯的外汇储备也随之上升,如下图所示:

在原油市场上,沙特与俄罗斯的博弈,会很容易因美国的页岩油革命,从而挤占到它们的市场份额,但是俄罗斯汇率并不是盯住美元,而且大幅增持黄金,随着金价的上涨,得其外汇储备不降反升。

因此,打破囚徒困境的钥匙被市场投资者认识到了,对于俄罗斯外汇储备的「可置信威胁」经验,以及沙特深陷因石油美元体系的困境,让现在的沙特当局知道自己只有退让一部分市场份额,才是最适中的解决办法。

同样是汇率盯住美元的伊拉克,在 2020 年 12 月为了避免耗尽外汇储备,而不得不宣布对美元贬值 20%,其结果带来的好处是,伊拉克在 12 月份的原油出口量显著增加,甚至可能超过了欧佩克要求的伊拉克配额。

在欧佩克会议上,我们看到沙特因为担心疫情对原油需求的影响,而主动单方面地宣布进行原油减产。中东地区国家基本上都面临相同的困局,而沙特之所以让出市场份额并减产,对于欧佩克内部而言,这种博弈属于「智猪博弈」。 

长此以往,沙特由于在原油市场份额减少,结合美元的走弱影响,其外汇储备会继续下降。伊拉克的增产原油,汇率贬值之路或许是沙特未来也要面临的。

目前,由于沙特在原油市场上的地位,其减产对原油价格影响很大,而随着油价的攀升,其出口额增加会缓解其外汇储备,但是高油价对于汇率不锚定美元的俄罗斯,以及不受限的美国来说,是非常大的利好,一方面这些国家可以享受高油价带来的收益,另一方面增产原油可以抢占更多的市场份额,油价从此会出现承压。 

如此往复几次,沙特在原油市场的份额会越来越少,最终导致未来沙特做出新的减产选择时,也很难对原油市场价格造成剧烈波动,从而致使沙特出口额和外汇储备持续降低,对沙特也会愈加危险,原油的市场控制权也会进一步发生转移。

2、民主党控制两院分析

美国民主党参议员沃诺克,在近期赢得佐治亚州参议院的选举,民主党将实际控制两院,意味着大政府时代即将开启。

在经济衰退时,现实环境往往会出现市场失灵,因此更需要政府的直接性调控。在大政府时代,政府可以有更多的作为来带动经济走向复苏,但也有可能因政府的直接性调控,使得社会矛盾更加突出,社会问题更加严重。

当市场预计民主党将一统两院时,由于市场投资者普遍认为,民主党会有更大的财政刺激方案,会发行更多的美债,国债供给预期也会从而增加。

在 1 月 6 日美联储公布的 2020 年 12 月 FOMC 议息政策会议纪要中显示,美联储在会议上提出了「缩减」这个词汇,可以看出美联储的购买国债意愿并不强,这意味着即使民主党执政的财政部要发行更多美债,由于美联储购买意愿较低,导致持有美债的投资者会相对减少,从而刺激十年期美国债收益率的上升。

目前市场投资者,已经对此有了提前性的预期,如下图所示:

长期国债收益率上升,意味着美联储态度正出现转变,这也构成了图表上的新上行空间,市场流动性也会因此开始逐渐退潮。 

不过考虑到美债的规模,美国国债收益率的上升,意味着未来美国财政需要支付更多的利息成本,而现在美国国债收益率已经超过各投行对美国 2020 年 GDP 的预测,未来更高的利息支出,必然伴随着更多的发债进行。

从长期来看,美国的国债规模开始限制住了美国国债收益率,之所以现在美国态度有所转变,New Bloc 分析师认为很可能是由于民主党一统两院后,美联储为了部分限制其财政规模,以免被动陷入财政赤字货币化的路途,因此我们也可以推断出美联储不会容忍美债收益率过快上升到一定高度,但是短期内,随着经济的逐渐复苏,美联储的态度转变可能会持续推动美债收益率走高。

3、对比特币影响的预测

以美元计价的比特币,可能更多受制于美元的借贷成本,但由于比特币的特性可以作为另类跨境支付手段,所以会有投资者通过短期利差变化,使用比特币进行外汇套利,同时大额资产持有者,也会用比特币作为中介来进行避税等,这些行为都会对比特币有正向冲击。

ZG “NEW+”打新项目AVAX首期超募2472倍:据官方消息,ZG “NEW+”打新项目AVAX首期超募2472倍,7月20日价格将上涨,今日下午价格仍为0.5USDT。 \n据官方消息,ZG.COM“NEW+”第16期项目AVAX于今日11:00结束申购,总申购额度为2500 USDT,总申购金额达6,182,000USDT,申购金额超募于申购额度2472倍,此次共有1127人参与申购。 \n根据此前规则,由于超募超过50倍,7月20日的NEW+价格将上涨至1.5USDT。今日下午2点的申购价格仍为0.5USDT。 \nAvalanche - 简称为Ava,使用突破性的共识协议构架,是一个在一秒内确认交易的智能合约平台。[2020/7/17]

动态 | 运动品牌New Balance将于本周五发布New Balance Realchain:运动品牌New Balance于10月17日宣布,将启动一项试点计划,以使用区块链为客户验证其新款运动鞋的真伪。New Balance与IOHK合作开发了“ New Balance Realchain”。New Balance Realchain将于周五发布。此外,该分布式账本技术平台将建立在IOHK的Cardano区块链上。(siliconangle)[2019/10/18]

EOS NewYork声明:我们是由美国人组成的国际节点,不是美国节点:据金色财经合作媒体IMEOS报道:继伦敦节点EOS42发布宪法草案后,昨晚EOS NewYork社区也公布了宪法草案,在EOS42同意的情况下引用他们的宪法,并针对纽约社区的情况进行调整,包括对Token持有者的承诺,与EOS.IO宪法的共识,拥护仲裁决定和财务、、运营独立等。[2018/4/25]

标签:

区块链热门资讯
简介DeFi的价值和产品

在 2021 年,你可能会越来越多地听到 “DeFi” 这个词。DeFi 是去中心化金融(Decentralized Finance)的简称。这是一类在公链上的应用,旨在创建无需中心化中介的金融服务。DeFi 描绘了这样一个愿景,每个人都可以直接参与全球范围的点对点金融活动。这个愿景需要长期的努力,但其终将改变世界。

2021/1/12 8:15:59
金色早报 | 英国监管机构要求未注册的加密货币公司关闭

头条 ▌英国监管机构要求未注册的加密货币公司关闭 金色财经报道,根据在2020年初制定的时间表,英国金融行为监管局(FCA)已要求未注册的加密货币公司关闭,并向投资者返还资金。1月8日,该监管机构警告称,未在2020年12月15日之前向FCA进行注册或已撤回申请的加密货币企业必须在1月10日之前停止加密货币活动。

2021/1/12 8:15:54
加密国度:区块链重构社会的大推演

区块链技术的发展为现代社会带来了更多的想象空间。哈德逊研究所高级研究员、前葡萄牙外交部欧洲事务部部长Bruno Maçães在本文中认为,加密技术的最终希望不在于数字货币,而在于替换传统的国家结构。 纵观历史,世界大国(西班牙,荷兰,法国,英国)经常被更有活力的竞争对手所取代。

2021/1/12 8:15:49
金色观察丨“V神”解读社交恢复钱包全文

金色财经 区块链1月12日讯  目前加密货币和区块链应用程序对普通用户来说的最大挑战之一,其实是安全性:我们如何防止用户的资金丢失或被盗?资金丢失和盗窃是一个严重的问题,通常会使无辜的区块链用户损失数千美元,在某些情况下甚至会导致他们大部分或全部净资产消失殆尽。

2021/1/12 8:15:39
库币一周盘点:最值得关注的3个项目—— MKR 、XLM、NANO

在2021年的第一周,比特币从28,920美元飙升至41,948美元,净增长超过13,000美元。ETH也呈现上涨趋势,最高上涨至1,348美元,在7天内上涨超过60%。随着库币平台累计交易量突破1000亿美元,平台币KCS价格也开始飙升。过去7天中,KCS从0.66美元最高上涨至1.24美元,目前稳定在至1.06美元,涨幅超过60%。

2021/1/12 2:32:54
晚间必读5篇 | 主流币大跌、BM辞职 今天大事件很多

1.一文读懂V神说的社交恢复型钱包 以太坊创始人 Vitalik Buterin 发布博文章提倡加密货币行业应采用一种社交恢复型钱包(social recovery wallets),这种新型智能合约钱包可更好的提升加密货币的安全保护。

2021/1/11 22:05:02
OKX